SharePoint: Assign Values to the Taxonomy Field

  TaxonomyFieldValue TenderNO = item["Tender No"] as TaxonomyFieldValue;
   TaxonomyField taxonomyField = newWeb.Lists[i].Fields["Tender No"] as TaxonomyField;
                               

                                    try
                                    {                                      
                                        taxonomyField.DefaultValue = TenderNO.ValidatedString;
                                    }
                                    catch
                                    {
                                     
                                        taxonomyField.DefaultValue = String.Empty;
                                    }
                                    taxonomyField.UserCreated = false;
                                    taxonomyField.Update(true);